21世纪经济报谈记者 张赛男 上海报谈

上交所、深交所本日双双发文称，在充分调研和听取商场看法的基础上，将加速在完善走动轨制和优化走动监管方面推出一系列求实举措，以更好引发商场活力，增强走动便利性和流畅性，不停提高商场招引力。

其商议内容包括：一是商议优化走动机制。允许沪市主板股票、深市上市股票、基金等证券陈说数目不错以1股（份）为单元递加。二是商议ETF引入盘后固订价钱走动机制；三是优化走动监管。

分析东谈主士合计，上述形式有助于进一步引发商场活力，提高商场流动性。

“100+1”来了

当今沪市主板股票、深市上市股票、基金等证券的陈说数目应为100股（份）或其整数倍，拟调度为100股（份）起、以1股（份）为单元递加。该机制调度成心于裁汰投资者走动高价股的成本，便利投资者散布化投资，提高投资者资金使用效果，裁汰基金处理东谈主的投资处理难度、裁汰家具追踪偏离度，对股票、基金等商场的活跃度和流动性起到积极促进作用。

据悉，在证券商场发展早期，为便利走动撮合处理，频繁规定订单陈说需以整手为单元，即一手（常见为100股）或其整数倍。当今沪市主板、深市仍沿用该作念法，即股票、基金、存托凭据等证券的陈说数目应为100股（份）或其整数倍。关联词，跟着自动化电子走动的赶紧发展和效果提高，以及走动机制的不停改进，整手走动的必要性冉冉收缩，裁汰最小走动单元成为境外商场渊博趋势，很多商场将最小走动单元调度为1股。科创板设速即也取消了100股整数倍的条件，陈说数目在200股以上不错以1股为单元递加，如201股、260股等。科创板各异化安排执行后，商场反响较好，有助于提高走动便利性，增多商场流动性。

分析东谈主士合计，陈说数目的调度有助于便利投资者走动。主板股票由于送股、配股、转股等情况下可能产生零股合手仓，因此走动王法允许零股一次性陈说卖出，而买入陈说仅能为100股的整数倍。在敌手方为零股卖单时，投资者也曾只可陈说整手买单，因而无法幸免部分红交，可能导致走动未便。此外，零股走动不错更好地得志投资者的走动需求，举例投资者资金原可买入150股，而限于王法仅可买入100股，尤其是针对资金领域相对有限的中小投资者，以及走动价钱较高股票时。

这还有助于提高流动性。“允许零股陈说能更好适配投资者走动需求，不错裁汰投资者走动高价股的走动成本。”分析东谈主士称。

在好意思股商场，非整手订单陈说及走动占比合手续攀升。根据SEC统计，2022年6月好意思股的零股走动量占比达到约19%，其中股价位于前10%股票的零股走动量占比超越39%。从国内商场践诺情况看，投资者对科创板股票的零股陈说需求较大，而主板商场有渊博中小投资者，其资金领域有限，对零股陈说将有更大需求。若将最小走动单元改为1股，则可能增多零股部分的陈说数目，进一步提高主板流动性。

商议ETF引入盘后固订价钱走动机制

游客参加平谷区的乡村音乐嘉年华活动。新京报记者 薛珺 摄

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这次沪深走动所引发商场活力的举措还包括，商议ETF引入盘后固订价钱走动机制。

盘后固订价钱走动是盘中承接走动的灵验补充，不仅不错得志投资者在竞价撮合时段除外以笃定性价钱成交的走动需求，也成心于减少被迫追踪收盘价的大额走动对盘中走动价钱的冲击。商场机构在调研中渊博反应但愿ETF引入盘后固订价钱走动机制，进一步得志投资者以收盘价走动ETF的需求。

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据21世纪经济报谈记者了解，当今盘后固订价钱走动仅适用于科创板和创业板股票，ETF无法参与盘后固订价钱走动。从科创板的实质情况看，盘后固订价钱走动脱手自如，为投资者走动提供了便利，发达了一定作用。若ETF引入盘后固订价钱走动，对ETF商场的发展具有攻击酷好酷好。

分析东谈主士指出，这将裁汰大额走动对价钱的冲击。“ETF引入盘后固订价钱走动机制粗略在不影响盘中走动的情况下，为投资者提供了大额走动通谈。举例在投资者进行ETF申赎套利等走动时，存在ETF大额生意需求，若该部分走动参与盘后固订价钱走动，粗略减缓对商场价钱的影响，成心于促进商场结识，提高商场订价效果。”

此外，还有助于延伸走动时刻，便利投资者走动。当今盘后固订价钱走动15:30罢休，较竞价走动延伸了半小时的走动时刻。ETF通达盘这个词后固订价钱走动，一方面不错得志投资者盘后走动的需求，增多投资者走动时刻，成心于提高商场流动性，提高投资者投资便利度；另一方面，在ETF纳入港股通宗旨后，境外投资者不错参与ETF走动，通达盘这个词后固订价钱走动不错与境外商场走动时刻衔尾，成心于鼓吹高水平对外怒放。

优化走动监管

优化走动监管是这次推动活跃商场的又一项攻击举措。

具体形式包括：坚合手商场化、法治化原则，均衡好保合手走动流畅和打击过度投契，保险商场功能灵验发达。发布走动监管业务王法英文版块，合手续鼓吹监管程序公开。加强监管王法宣导，进一步明确商场预期，提高监管透明度。

商场东谈主士暗示，这标明在后续的走动监管中将愈加防御问题导向和目的导向，在不干扰往时走动、保险合理走动需求的同期，进一步提高监管的针对性和精确度，详实对过度投契、涉嫌违法违章步履等严重影响商场纪律、侵害投资者权力的相配走动步履进行监管。上述举措，将成心于防卫过度投契风险、打击违法走动步履，为商场走动活跃、脱手有序营造邃密的商场生态环境。

沪深走动所暗示，将攥紧完善业务决策，修改业务王法，鼓吹手艺转换，组织商场各参与主体作念好关系测试及配套准备，推动完善走动轨制和优化走动监管关系举措尽快落地，熟悉一项推出一项，合手续引发商场活力，更好处事中国特点当代成本商场诞生。

（裁剪：巫燕玲）2024年亚博彩票网